Инвестиции

Консервативное инвестирование

В инвестиционном портфеле каждого человека должны быть активы с различной степенью риска. Но у каждого человека часть его капитала должна быть инвестирована консервативно, то есть с самыми минимальными рисками и гарантиями сохранности капитала. И чем старше человек, тем большая доля капитала вкладывается в такие инструменты. По критериям, которые мы устанавливаем для оценки надежности и консервативности инвестиций, действительно консервативными на сегодняшний день могут считаться лишь инвестиции за рубежом.

Так что же такое консервативное инвестирование? Во-первых, это инвестирование в инструмент с рейтингом не ниже А. Это может быть и банк, и страховая компания, и ценные бумаги, и недвижимость. Самое основное условие — они должны быть в стране с рейтингом не ниже А. Что это за страны? Ими являются страны Западной Европы и США. Я думаю, вы согласитесь, что на сегодняшний день Швейцария — более стабильная и развитая страна, нежели Россия, и инвестирование в Швейцарии менее рискованно.

Во-вторых, консервативное инвестирование всегда предусматривает гарантии сохранности размещенного капитала. Возможно, и гарантии небольшой доходности. Основное: инвестор должен знать, что его капитал не может уменьшиться. Важное замечание. Гарантию сохранности капитала может дать любой банк, или компания, или правительство. Поэтому следует обращать внимание на то, чтобы гарантию давал также институт с рейтингом не ниже А.

КОНСЕРВАТИВНЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ. Это инструменты, которые гарантируют сохранность вашего капитала и получение минимальной доходности (на сегодняшний день — не более 3-5% годовых). К таким инструментам относятся:

  • облигации эмитентов с рейтингом не ниже А;
  • страховые компании и пенсионные фонды;
  • инвестиционные фонды и банки, инвестирующие средства клиентов в консервативные инструменты (облигации);
  • другие компании и фонды, инвестирующие в консервативные инструменты (облигации).

УМЕРЕННО-КОНСЕРВАТИВНЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ. Доходность по данным инструментам в среднем в долгосрочном периоде может быть 15-20% годовых. Но мы берем для расчетов 10%. Что можно отнести сюда? К такому инвестированию следует отнести:

  • взаимные и паевые фонды;
  • акции крупных компаний;
  • консервативные хедж-фонды;
  • инвестиционные фонды и банки, размещающие средства клиентов в акции крупных компаний и облигации.

Агрессивное инвестирование

В общем, агрессивным можно назвать инвестирование, которому присущи следующие признаки. Во-первых, это отсутствие каких-либо гарантий по доходности и даже по сохранности инвестируемого капитала. Вы понимаете, что, размещая свои деньги агрессивно, берете на себя большие риски, в том числе и риск потери части капитала. (Устная и даже письменная гарантия вашего хорошего знакомого — не в счет.) Во-вторых, высокая волатильность инструментов, в которые инвестированы ваши деньги. Волатильность — это значит, что цена движется в обе стороны достаточно активно. В-третьих, вероятность получения как высокого дохода, так и больших убытков. Это соотносится с первым пунктом — отсутствием гарантий. Именно из-за высоких рисков при инвестировании ни один финансовый институт не дает гарантий по получению доходности и сохранности капитала.

Важно понимать, что при агрессивном вложении средств вы не потеряете весь свой капитал (если, конечно, не попадете на мошенника или управляющего-дилетанта) — вы рискуете потерять часть капитала в результате рыночных колебаний стоимости активов.

АГРЕССИВНЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ — это:

  • хедж-фонды;
  • доверительное управление;
  • акции малых и средних компаний, подверженных значительным ценовым колебаниям;
  • производные ценных бумаг: опционы и фьючерсы;
  • валютный рынок.

При инвестировании в эти инструменты ВСЕГДА существует риск потери части капитала. Некоторые инструменты вообще не страхуют риски, и вы можете потерять весь капитал (валютный рынок, опционы и фьючерсы). Мы для расчетов берем 10-15% годовых. Но реально можно заработать и 20% годовых, и 30%, и более.

Время и капитализация

Время и капитализация — две основные составляющие при создании личного капитала.

Все вы слышали о КАПИТАЛИЗАЦИИ. Вы наверняка знаете, что капитализация — это получение дохода не только на основной капитал, но и на процент. Когда ваши доходы от инвестиций начинают тоже зарабатывать, небольшие суммы денег могут расти очень быстро. Растяните временной период или увеличьте доходность, и ваши результаты возрастут в геометрической прогрессии. ВРЕМЯ и КАПИТАЛИЗАЦИЯ умножают ваши деньги без вашего участия. Ваша задача — подбрасывать топливо (деньги) в эту топку, а далее все будет работать без вас.

Другой важный элемент капитализации — волатильность. Или другими словами — как часто и сильно изменяется цена на акции. Волатильность может сильно повлиять на доходность инвестиции. Чем больше колебания доходности во времени, тем меньше будет капитализированная среднегодовая доходность.

Из всего вышесказанного можно сделать все тот же простой вывод: консервативное инвестирование и время создают капитал. Вот почему я всегда говорю (и мы коснемся этой темы в разделе, посвященном инвестированию), что, если вы не занимаетесь размещением средств профессионально и не отдаете этому занятию хотя бы 2 часа в день, вам лучше не инвестировать деньги в отдельные акции, а доверить свои деньги профессионалам: паевым и взаимным фондам. А еще лучше (на мой взгляд) — инвестировать деньги в индексные фонды. Многочисленные исследования показывают, что, чем более активно вы торгуете акциями, тем меньше денег зарабатываете. Вы не даете капитализации работать на вас.

Как оценить надежность компании, которой вы доверяете свои деньги

Итак, на что необходимо обратить внимание в первую очередь.

  1. РЕЙТИНГ КОМПАНИИ (БАНКА). Это самый простой и самый эффективный метод оценки надежности для тех, кто знаком с таким понятием. Рейтинг компании — это оценка надежности, которую дают независимые рейтинговые агентства. То есть они выполняют за вас всю работу по изучению компании и обнародуют результат своего исследования. Компании почти всегда заинтересованы в такой оценке со стороны агентств, так как от их рейтинга зависит привлечение клиентов и развитие бизнеса. Такие агентства, как S&Р, Moody’s, Dun&Bradstreet являются очень авторитетными и известными структурами, оценкам которых доверяют во всем мире. Рейтинги обозначаются, как правило, буквами — большое количество букв “А” означает более высокую степень надежности. Например, государственные облигации США имеют самый высокий рейтинг надежности — AAA. Где искать рейтинги? Я пользуюсь сайтом агентства Standard & Poors. Там можно найти рейтинги компаний, банков и т. д. Важное замечание: компания (банк) не может иметь рейтинг выше, чем рейтинг, присвоенный стране регистрации компании. Это значит, что, если вам скажут, будто какая-то российская компания имеет международный рейтинг высшей надежности AAA, не верьте этому, так как рейтинг России гораздо ниже — ВВВ.

  2. СТРУКТУРА АКТИВОВ КОМПАНИИ, или, проще говоря, как компания размещает ваши деньги. Все известные инвестиционные компании с мировыми именами ВСЕГДА показывают своим клиентам, куда они размещают их деньги: в какие ценные бумаги, валюты, страны и т. д. При этом они говорят и о том, какую потенциальную доходность может получить клиент при инвестировании по той или иной стратегии.

  3. ОСНОВНЫЕ УЧРЕДИТЕЛИ И МЕНЕДЖЕРЫ КОМПАНИИ. Эта информация очень важна для оценки надежности компании. Учредители должны иметь безупречную репутацию и доверие со стороны вкладчиков.

  4. ФИНАНСОВАЯ ОТЧЕТНОСТЬ. Если вы можете оценить состояние компании по финансовой отчетности, никогда не помешает это сделать, чтобы чувствовать себя спокойнее. Баланс компании и отчет о прибылях и убытках могут рассказать вам многое о состоянии компании. Важно обратить внимание на следующие статьи.

  • Размер краткосрочных кредитов в разделе “Текущие пассивы” балансового отчета, то есть кредитов, которые необходимо погасить в ближайшие 3 месяца. Если задолженность велика, то важно понять, как компания собирается погашать эту задолженность. Для этого необходимо обратить внимание на другую часть балансового отчета.
  • “Текущие активы” и следующие статьи в этой части.
  • Средства в банке. Это самая лучшая статья. Она показывает, сколько средств имеется на счете компании. Эти деньги самые ликвидные, то есть ими можно воспользоваться в любой момент.
  • Дебиторская задолженность, то есть те средства, которые компания должна получить от своих покупателей за проданный товар или услуги. Важно посмотреть не только на размер дебиторской задолженности, но и на ее динамику. Если дебиторская задолженность растет из квартала в квартал и из года в год, это может означать, что покупатели компании плохо ей платят за купленный товар и у компании из-за этого могут возникнуть финансовые проблемы.
  • Товары на складе. Эта статья показывает, на какую сумму имеется товара на складе. То есть эта статья отражает, сколько средств можно получить, если реализовать весь имеющийся на складе товар.

Сумма этих трех статей должна быть больше статьи “Краткосрочная задолженность”. Если это не так, значит, у компании есть проблемы и у нее может не быть возможности погасить имеющуюся задолженность. Что и произошло в свое время с крупнейшей энергетической компанией США ENRON.